--- id: education_item.derivatives-and-borrowed-funds page_type: education_article title: "衍生品与借入资金" description: "衍生品与借入资金：保证金交易、合约、杠杆与保证金、逐仓与全仓保证金、强平，以及 1:10 杠杆的示例。" section: education category: "基本术语和概念" url: https://moonbot.pro/zh/education/key-terms-and-concepts/derivatives-and-borrowed-funds?format=md locale: zh alternate_ru: https://moonbot.pro/ru/education/key-terms-and-concepts/derivatives-and-borrowed-funds?format=md alternate_en: https://moonbot.pro/education/key-terms-and-concepts/derivatives-and-borrowed-funds?format=md parent: https://moonbot.pro/zh/education/key-terms-and-concepts?format=md previous: https://moonbot.pro/zh/education/key-terms-and-concepts/types-of-trading-and-positions?format=md next: https://moonbot.pro/zh/education/key-terms-and-concepts/position-and-risk-management?format=md status: published updated_at: 2026-11-11T00:23:01+03:00 --- # 衍生品与借入资金 - **保证金交易**（英文 margin trading）\ 使用交易所借出的资金进行的交易，可以开立金额超过交易者自有资金的仓位。交易所提供**杠杆**（融资杠杆）——以交易者的资金（保证金）作抵押借出的资金。例如，在 1:10 的杠杆下，账户中有 100 USDT 就可以开立 1000 USDT 的仓位。这既放大了潜在盈利，也放大了风险：如果价格朝不利于仓位的方向运动，亏损同样会按杠杆倍数放大。当亏损达到临界水平时，会触发**强平**——交易所强制平掉仓位。在这种情况下，交易者会损失已投入的保证金，但**不会倒欠交易所**：强平是自动进行的，不会像银行贷款那样变成债务。 - **保证金**\ 交易者资金中用作抵押、以便用借入资金开仓的那一部分。在仓位存续期间，保证金在账户中被冻结。 - **合约**（英文 futures，即期货合约）\ 一种衍生金融工具（**衍生品**），是约定在未来以预先确定的价格买入或卖出资产的合约。现货交易中您买入的是真实资产（例如，比特币实际存放在您的钱包里，归您所有），而在合约交易中，您订立的是一份针对开仓与平仓两个时刻之间**价格差额**的合约。 运作方式：开立合约仓位时，您并不买入资产本身，而是押注其价格的运动方向。如果开了多单（看涨的仓位）而价格上涨，您赚取差价。如果开了空单（看跌的仓位）而价格下跌，同样赚取差价。而且，要“卖出”资产并不需要先持有它——您只是订立了一份合约。 为了便于理解，可以把合约交易比作对体育比赛下注。您对事件的结果（价格上涨或下跌）下注，但不参与事件本身，也不拥有下注的标的。同样，在合约交易中，您不买入也不卖出资产本身，而是从开仓到平仓之间的价格变化中赚取收益。 **示例：** Bitcoin 的价格为 90,000 USDT。您预期价格下跌，开立 1 BTC 的空单。开仓时，交易所会冻结您账户中的一部分资金，即保证金，作为这笔交易的担保。在仓位保持未平的整个期间，这部分资金一直处于冻结状态。价格跌至 85,000 USDT，您平仓。交易所解冻保证金，并向账户记入 5000 USDT 的盈利（需扣除手续费），而您自始至终没有持有过真实的比特币。 合约交易通常可以使用杠杆（见下一个术语），因此可以开立金额远超您资金的仓位。 这既放大了潜在盈利，也放大了亏损的风险。 - **杠杆**（英文 leverage）\ 借助交易所的借款，以超过自有资金的规模进行交易的能力。杠杆用比例表示，例如 **1:10** 或 **10x**，意思是您每投入 1 美元，交易所再提供 9 美元的借入资金。 **示例**：您的账户中有 1000 USDT。在 1:10 的杠杆下，您可以开立 10,000 USDT 的仓位。如果资产价格上涨 5%，您的盈利为 500 USDT（10,000 的 5%），相当于自有资金**盈利 50%**。但如果价格下跌 5%，您将亏损同样的 500 USDT，即资金**亏损 50%** 。当价格下跌 10% 时，您的仓位将被**强平**（由交易所强制平仓），您将损失全部 1000 USDT 的资金。 需要明白：杠杆会**同等程度地放大** 潜在盈利和潜在亏损。杠杆越高，当价格朝不利于您仓位的方向运动时，强平就可能来得越快。建议新手交易者使用最低的杠杆（1:2 或 1:3），或者在积累足够的风险管理经验之前完全不使用杠杆。 **能否避免在较小的价格波动下就被强平？** ——可以。强平之前价格可以承受的波动幅度，取决于保证金的数额和所选的保证金模式。用作仓位担保的资金越多，强平价格就离得越远。 大多数交易所提供两种主要模式： - **逐仓保证金**——每个仓位使用预先设定的资金数额。风险以这个数额为限，但强平来得更快。 - **全仓保证金**——以账户的全部可用余额作为仓位的担保。这会拉大与强平价格的距离，但一旦失利，全部资金都将面临风险。 您也可以手动为已开立的仓位追加保证金，从而把强平价格推远。但这并不会降低风险，只是增加了您拿来承担风险的资金数额。 - **强平**\ 当亏损达到临界水平、保证金不足以覆盖可能的损失时，交易所对仓位进行的强制平仓。 ## 导航 路径: [首页](https://moonbot.pro/zh?format=md) / [学习](https://moonbot.pro/zh/education?format=md) / [基本术语和概念](https://moonbot.pro/zh/education/key-terms-and-concepts?format=md) / 衍生品与借入资金 上级栏目: [基本术语和概念](https://moonbot.pro/zh/education/key-terms-and-concepts?format=md) 上一页: [交易类型与仓位](https://moonbot.pro/zh/education/key-terms-and-concepts/types-of-trading-and-positions?format=md) 下一页: [仓位与风险管理](https://moonbot.pro/zh/education/key-terms-and-concepts/position-and-risk-management?format=md) ## 相关内容 - [仓位与风险管理](https://moonbot.pro/zh/education/key-terms-and-concepts/position-and-risk-management?format=md) - [交易策略与风格](https://moonbot.pro/zh/education/key-terms-and-concepts/trading-strategies-and-styles?format=md)